企业投资决策存在的问题及风险控制浅
析
【摘要】 根据国内基建市场的发展现状，投资对企业的可持续发展具有非常重要的战略意义。项目投资风险是否可控，投资成本与收益是否可以达到企业预期的目标，项目资本金的占用比例及回收时效等对企业正常运行与发展至关重要。因此，正确的投资风险防控有助于企业获得合理的投资回报，有助于企业的可持续发展。如何才能保证企业做出正确的投资决策，这就需要企业有一个完善健全的投资决策工作制度。本文将对企业投资决策存在的问题及风险控制进行分析探讨，并提出合理的建议。
【关键词】 风险；控制；决策；投资分析 一、引言
项目投资是以特定的基础建设项目为对象，参与新建项目或更新改造项目建设的投资行为。项目投资是企业可持续发展的一大基石，其具有建设周期长、投入资金大、项目资本金回笼周期长等特点。在项目投资过程中正确地对项目投资风险进行分析，做出正确的投资决策至关重要。国内的建设市场，投资项目涉及范围广，主要包括铁路、公路、地铁、房建、片区开发等。企业可参与投资的项目越来越多，投资风险也在不断加大。企业在项目投资决策过程中存在很多问题，通过分析问题产生的原因，提出相应的解决措施。
二、企业项目投资过程中存在的问题
（一）企业内部管理制度不完善、责任分工不明确
在项目投资过程中，没有一套健全合理的制度，很容易在决策过程中出现重大失误。投资决策过程中缺乏合理的分析和审核流程，对可行性报告的研究仅存于形式化，企业的投资管理流程和制度的不完善，投资者对投资风险控制意识不
高，导致投资风险存在时不能采取相应的防控措施，就会导致投资失败。目前绝大部分企业不具备单独进行投资项目系统研究和评价的能力，缺乏关键信息收集，缺乏专业的机构，没有明确的责任落实与执行，因此有一个完善的制度才是保证企业正确投资决策的关键。
（二）企业缺乏对投资项目的调查研究，盲目投资
在投资项目之前，开展详细的市场调研工作对执行正确的项目投资决策至关重要。根据前期的调研对项目的可行性进行研究与论证，可行性分析包括项目投资的优势、劣势、机遇、各项财务指标等要素以及项目投资的必要性。同时，还应充分考虑市场、资金以及带来的风险。一些企业在进行投资决策时，没有充分的对项目区域优势、劣势展开研究，没有对项目进行有效的论证。现在绝大多数企业最普遍的行为是，哪里有好处，就一哄而上，缺乏风险意识，盲目追求“热门”产业，而不是通过自身理性的研究论证进行投资决策。在实际工作中，还有一些企业主要依赖于领导人进行投资决策，受企业自身的特点及主要负责人的影响，很容易出现主要管理者或决策者为获取个人的业绩或完成某项指定的任务，进行盲目的投资决策，导致项目缺乏理性的研究论证，无法实现预期的收益，最终带来各种财务隐患，给公司造成重大的经济损失。
三、企业在项目投资过程存在的问题及风险控制对策 （一）制定完善的管理制度和决策程序
首先，企业应建立起“权责明确、管理科学”的现代企业制度。企业在项目投资中应当制定明确的企业投资决策流程和方法，建设完善的管理制度和决策程序，加强各相关部门对拟投资项目的责任感，成立项目投资专项小组。根据企业实际发展水平选择科学合理的投资方案，对其进行科学的评估，避免管理层主观上对投资决策的影响。其次，在开展投资活动时，要认清投资风险带来的重大影响，辨识高风险项目，避免出现盲目投资的情况，进而将投资风险降到最低。最后，在项目投资决策前，根据项目投资的各环节落实责任岗位，确保项目投资决策前各项调查工作能够有效的完成。
（二）重视前期调查、项目可行性分析论证避免盲目决策
企业在项目投资决策前必须要进行实地调研，收集行业发展情况，发展预期等相关信息，了解本项目的发展趋势，对可能存在的各种风险进行客观的预判，对项目的投资回收期和回报率进行预测，寻找投资的盈亏平衡点。根据实际的调查对项目的可行性进行分析论证，同时要考虑企业的资金状况、管理状况和技术状况，结合企业的管理条件和技术力量来对项目进行可行性分析，避免以结果为导向来进行分析。分析时应充分考虑项目投资的技术可行性和经济的合理性，加强对项目各种相关资料的分析和运用，及时获取项目相关的市场信息，并对相关信息进行研究和分析。
四、某集团公司投资项目决策分析 （一）某集团公司投资决策基本情况
某集团公司是一家大型现代化建筑集团，随着投资项目建设任务日益繁重，为不断提升项目决策水平，有效防范投资风险，某集团公司提出建立项目投资决策论证工作机制的设想。公司成立课题组，研究投资项目决策论证工作机制的设计工作，并完成相应规章制度《某集团公司重大项目可行性分析论证工作机制》、《某集团公司投资项目标前工作管理办法》等，明确了投资项目评审管理、组织机构及责任分工、投资决策评审程序和内容等，为项目投资决策奠定了稳定的工作基础。
（二）某集团公司重大投资项目决策论证工作机制 （1）组织机构及管理制度
公司成立由总工程师、总经济师、总会计师为总负责人、各相关部门为成员的评审组织机构，明确了各部门的职责分工。其中，投资项目评审成员主要由市场营销部、投资部、财务部、工程部、工经部、企业管理部、人力资源部、法律事务部等组成；项目前期调查主要由工程部、工经部负责进行调查，可行性研究报告由市场营销部、投资部、工程部、财务部进行分析论证。投资项目的经济评价分析主要由投资部、财务部、工程部、工经部、人力资源部、法律事务部负责，对项目的各项财务指标进行论证。按照以上的分工，各部门各单位按照公司规定，
在进行投资项目决策前对自己负责的工作进行系统详细的分析和论证，为项目的决策打下坚实的基础。
（2）项目评审程序、形式及内容
前期调查完成以后，编制项目的可行性研究报告，向评审结构提出申请，经总负责人同意后组织项目评审。项目评审采取集中会审形式，由评审组织结构总负责人牵头，各部门主要负责人为成员，同时聘请具有相应资质的社会中介机构进行集中会审。评审主要内容包括：一是项目现场调查情况，包括项目所在地地理位置、资源、政治、经济等对项目投资的影响因素评审；二是投资估算及资金筹措评审，主要评审投资额估算采用的数据、资金筹措的方法是否正确，资金来源是否合理；三是项目效益的评审，对可行性研究财务评价中选取的各项基础经济数据进行测算和分析，分析数据是否合理；四是项目风险的评审，主要是对项目存在的风险和风险防范措施的评审，包括项目风险确认是否合理、主要风险是否涵盖、项目是否存在或有负债风险、风险防范措施是否可行等。
（三）某集团公司项目投资决策工作机制的实施 （1）组织投资项目评审专题培训及交流
由于投资项目评审工作涉及的知识面广、专业性强，对评审人员的综合能力要求很高，评审人员需要具备宏观经济、市场营销、资本运营、项目管理、财务税收、行业管理等多方面专业知识。公司先后多次组织关于投资项目专题培训。组织各部门的评审人员召开了投资项目评审交流会，对投资项目决策中存在的问题、进行了讨论，并及时发现问题、解决问题。
（2）全面落实投资项目评审责任制，加强绩效考核
对于重大的投资项目，各部门发挥各自在评审决策过程的职能作用，把项目评审工作落实到位，形成客观的评审结论，为公司最终决策提供参考依据。项目竣工运营后，将项目可行性研究报告中的预期效益纳入项目单位年度绩效评价考核体系，分析项目实际投资节（超）支额、投资效益实现情况、财务生存能力、偿债能力等指标，是否达到预期的效益。公司推行了投资项目评审责任制及效益
考核，结合投资项目评审实施办法，将项目的责任落实到每个部门，每个人，谁调查谁负责，谁评审谁负责。
（四）某集团公司某项目投资决策工作机制案例分析 （1）项目基本情况
2020年，集团公司拟投资建设重庆某高速公路，项目总投资估算约1517.7万元，本项目采用“BOT+运营期补贴”的PPP模式实施，合作期限32年。本项目投资财务净现值（税后）656万元；项目投资回收期（税后）19.93年。项目资本金税后财务指标，项目财务内部收益率（税后）6.75%，动态投资回收期（税后）30.78年，净现值7060万元。
（2）项目评审情况
项目负责人组织市场营销部、投资部、财务部、工程部、工经部、企业管理部、人力资源部、法律事务部等有关人员，对该高速公路投资建设方案及相关资料进行了分析，主要有以下几点问题：一是施工成本费用过高，造成企业利润不实；二是本项目周边原材价格增加，造成企业施工成本增加；三是由于本项目周边存在多条在建高速公路，对本项目车流量有较大的影响，导致企业达不到预期的收益。四是由于本项目仅有工程可行性研究报告，没有详细的初设资料，导致该项目的财务测算数据不准确。
根据评审组的意见，各部门对项目所在地的现场情况进行详细的调查，组织相关人员对施工现场原材价格进行调查，同时结合企业自身的优势，降低施工成本；对于运营后期可能导致车流量不足的问题与进行沟通，制订出详细的风险防控措施。按照工作分工工程部负责对项目的施工方案进行优化，降低建设成本，市场营销部、投资部、财务部通过优化投融资方案降低投资的财务费用，法律事务部、企业管理部分析当地、法规，制订详细的风险防控措施。
（3）项目评审论证结果
本项目经过各部门详细的分析论证，通过采用先进的施工技术节约成本，优化投融资方案，与进行谈判协商，提供相应的风险防控保障措施，降低了本
项目投资的风险，同时能够保证企业获得合理的收益。经测算分析本项目投资财务净现值（税后）867万元；项目投资回收期（年）（税后）18.24年，均高于本项目工程可行性研究报告的各项指标。经投资决策评审机构评定本项目可行。
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结论与展望
投资项目一般具有投资金额大、期限长、风险高、不可逆等特点，为此在投资决策过程中必须要充分考虑项目的可行性。某集团公司经过多年的实践，通过开展投资项目评审论证分析，提升了公司项目决策水平，有效防范了投资风险。在“十四五”期间，各个企业肩负着积极参与构建“双循环”新格局以及产业安全的新使命，各种项目投资的需求也随之增加，这就要求项目投资决策前期的各程序要做足做实，才能确保企业高质量发展，避免企业出现资金亏损。因此，企业要重视市场分析，注重创新，做出理性决策，才能促进企业的可持续发展。
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